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石化期货以涨为主 [07-12]

上周,国内石化品期货价格以涨为主。 截至7月9日收盘,原油指数收涨2元/桶,至497.5元/桶;总成交量缩减11.2万余手,至21.9万余手;总持仓量增加0.5万余手,至4.1万余手。其中,主力合约SC1809收涨2元/桶,至497.7元/桶。 PTA指数收涨28元/吨,至5872元/吨;总成交量增加19.1万余手,至90.4万余手;总持仓量净增5.9万余手,至134.2万余手。其中,主力合约TA1809收涨36元/吨,至5914元/吨。 LLDPE指数收涨35元/吨,至9155元/吨;总成交量缩减1.1万余手,至17.9万余手;总持仓量净减0.2万余手,至53.9万余手。其中,主力合约L1809收涨40元/吨,至9185元/吨。 PVC指数收涨65元/吨,至6770元/吨;总成交量缩减7.8万余手,至17.6万余手;总持仓量净减0.1万余手,至30.3万余手。其中,主力合约PVC1809收涨75元/吨,至6845元/吨。 PP指数收涨41元/吨,至9136元/吨;总成交量缩减2万余手,至19万余手;总持仓量净增0.1万余手,至42.8万余手。其中,主力合约PP1809收涨40元/吨,至9135元/吨。 甲醇指数收跌11元/吨,至2902元/吨;总成交量缩减33.1万余手,至66.1万余手;总持仓量净减9.1万余手,至88.9万余手。其中,主力合约MA1809收跌15元/吨,至2891元/吨。   来源:中化新网

pta尾盘暴涨超3-超级行情是否启动?后市如何演绎? [06-29]

27日下午收盘前十分钟内PTA主力合约拉升超2%,最终收在5818元/吨,全天涨幅3.52%。快速拉升之后PTA行情将如何演绎?综合多方能化专家观点来看,PTA尾盘的突然拉升是基本面情况与近日原油价格拉升共同造成的,后期绝对价格的走势与油价依然格息息相关。不仅期货市场,近两日石油石化类股票也因为高油价的影响表现抢眼。而展望后市油价,因为OPEC增产协议不及预期以及美国下达对伊朗原油进口限令等事件影响,中短期依然有较强的支撑。   PTA基本面、油价、持仓多重利多因素共振 弘则研究能化分析师戚明之表示,目前PTA较乐观的基本面是支撑盘面上涨的根本。 从PTA供求关系而言,如果按已知的装置检修情况以及聚酯全年产量增长10%的预期估算,PTA在5、6月明显去库存,而7月供求关系基本均衡;8月份的检修情况尚不明朗,如果不检修则累库存,但如果逸盛和恒力检修,则供求基本均衡;同时,第三季度有PX的检修预期。再结合当前可流通的显性库存较低,因此总利润偏低的情况下,PTA在9月前加工价差扩张的概率相对较大。 过去一段时间,PTA的绝对价格更多的跟随原油。戚明之表示,近期原油价格拉涨加上人民币贬值也很大程度上为今天PTA的拉涨积蓄了力量。 上图为记者根据万得数据制作而成,从图上可以看出,在今天早盘开盘前,油价已经有了一个较大幅度的拉升,PTA/INE原油比值大幅走低较,但在尾盘PTA价格迅速拉升后,二者比值向正常水平回归。 除了基本面与油价的因素,PTA尾盘急速拉升中还伴随着大幅减仓,对此,东吴期货能化研究员王广前认为,当前PTA期货持仓量偏低,实物和仓单压力也很轻,PTA期货上的盘子比以往轻很多,因此空头虚盘大幅减仓,导致价格大幅拉升。   原油价格持续偏多 PTA价格波动性或显著增强 对于PTA乃至整个能化版块之后的大趋势,在源头端油价的支撑下,化工品的波动性或将加大。而近期油价走强的原因一方面来源于OPEC减产不及预期,另一方面则是美国下达对伊朗原油进口限令。 6月22日OPEC维也纳会议上,OPEC决定恢复100%减产执行率,预计将实际增产约40-60万桶/天。对此,国泰君安期货原油研究总监王笑认为,虽然OPEC会议达成增产,但与前期市场预期的增产100万桶/天存在较大的差异,因此增产协议对外宣布后,市场解读为偏多信号,推动油价上涨。 并且,从各个国家的增产能力看,王笑认为,大部分OPEC成员不具备大规模增产的能力,主要的增产能力集中在沙特的手里,这也在很大程度上影响到未来原油的供需关系。 另外,美国国务院周二表示,要求各方在11月4日之前将从伊朗的原油进口降至零。若在时限之后仍购买伊朗原油,企业将面临二级制裁。对此,戚明之认为,预计在6个月豁免期后,保守估计,伊朗的原油出口量将进一步下滑50万桶/天。 在目前国际油价受到基本面与消息面支持上扬的情况下,下游相关能化商品的波动有望进一步加强,而针对今天尾盘突然走高的PTA,王广前表示或可以关注逢低做多和正套的机会。   来源:期货日报

甲醇:激进者逢高试空-反套-100适当止盈 [06-20]

动力煤现价上涨导致煤制成本抬升,成本端对期价的支撑力度增强。西北煤制甲醇装置重启导致甲醇装置开工率上涨,或从供应端利空期价。后期重启以及投产产能大于检修产能,甲醇装置开工率依旧存在上涨预期,关注开工率上涨对内地累库节奏的影响。后期关注烯烃装置重启时间推迟、检修以及进口增量预期能否导致港口库存有效积累。总之,暂处库存偏低、基差较大与累库预期存在、烯烃利润较低、传统下游淡季的博弈阶段。操作上,9-1反套-100附近适当止盈,多PP09空甲醇09套利继续持有。单边可背靠2800-2850一线逢高试空,止损设在2888附近。   煤制成本支撑力度有所增强 据监测,截至2018年6月15日,煤制甲醇成本2503元/吨。数值来看,虽然煤制甲醇成本暂处较低水平,但是伴随着煤价的上涨,煤制甲醇成本抬升,其对甲醇期价的支撑力度有所增强。后期关注煤炭报价走势,一旦续涨,或从成本端支撑甲醇期价。 数据来源:招金期货淄博研究院   甲醇装置开工率环比上涨 据卓创资讯统计,截至2018年6月14日,全国甲醇装置开工率66.4%,周度环比上涨4.83%;西北甲醇装置开工率71.26%,周度环比上涨8.08%。甲醇装置开工率上涨,或从供应端利空甲醇期价。据悉,本周或有468万吨甲醇装置重启、100万吨甲醇装置检修,下周或有140万吨甲醇装置重启、60万吨甲醇装置检修,未来或有750万吨(或865万吨)甲醇装置重启或投产、192万吨甲醇装置检修。后期关注重启以及投产甲醇装置产能大于检修产能对内地库存节奏的影响。 数据来源:卓创资讯,招金期货淄博研究院 数据来源:招金期货淄博研究院   港口库存小幅回升但是依旧暂处较低水平 据卓创资讯统计,截至2018年6月14日,华东港口库存44.1万吨,周度环比上涨0.12万吨。虽然港口库存周度环比小涨,但是绝对值依旧处在较低水平,短期内港口库存对甲期期价的支撑作用或依旧存在。预测来看,5月份进口数量或47万吨,伴随着外盘装置的重启或投产,6-8月份进口数量或环比增加至55万吨、65万吨、75万吨。西北协会报价下跌至2430-2500元/吨,与太仓价差590-660元/吨,套利窗口已经打开。在外盘装置已经重启进口量存增加预期、西北累库速度尚可、区域间套利窗口已经打开、港口烯烃装置重启时间推迟以及存在检修计划的情况下,关注港口库存能否有效积累。 数据来源:卓创资讯,招金期货淄博研究院   期现基差收窄 据监测,截至2018年6月15日,甲醇期现基差258元/吨,期现基差依旧处在较高水平,或从现货端支撑甲醇期价。但是目前来看,期现基差较大趋势有所减弱,或说明现货端对甲醇期价的支撑力度有所减弱。 数据来源:招金期货淄博研究院   烯烃装置重启时间推迟、存在检修计划 据悉,中原乙烯20万吨烯烃装置重启时间推迟至7月初,常州富德60万吨烯烃装置重启时间暂推迟至7月中下旬,江苏盛虹80万吨烯烃装置7月20日检修35天。烯烃装置重启时间推迟、存在检修计划,或从需求端利空甲醇期价。 总之,甲醇基本面暂处库存偏低、基差较大与累库预期存在、烯烃利润较低、传统下游淡季的博弈阶段。操作上,9-1反套-100附近适当止盈,多PP09空甲醇09套利继续持有。单边可背靠2800-2850一线逢高试空,止损设在2888附近。   来源:期货日报 http://www.qhrb.com.cn/2018/0616/228859.shtml

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